中證網(wǎng)訊（記者 郭新志）繼成功發(fā)行16億元公司債后，復星醫(yī)藥再度加大融資力度。2月23日，公司發(fā)布的“2021年度*期超短期融資券募集說明書”顯示，復星醫(yī)藥擬發(fā)行超短期融資券置換到期債務，本期基礎發(fā)行規(guī)模為10億元，發(fā)行金額上限為15億元。至記者截稿，復星醫(yī)藥49.83億元定增方案仍在履行審批程序之中。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，2020年，復星醫(yī)藥直接融資總額合計9億元。這意味著，該公司2021年直接融資總額將大幅超過2020年。
　　“復星醫(yī)藥近期資產(chǎn)負債表大舉擴張，背后的邏輯在于公司利用貨幣寬松時機獲取低成本資金，適機并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進一步穩(wěn)固公司行業(yè)龍頭地位”，兩位財會人士2月24日告訴中國證券報記者，這一做法在國內(nèi)一些大集團、大企業(yè)中比較普遍。
　　公告顯示，僅2020年前三季度，復星醫(yī)藥就并購了星耀醫(yī)學、重慶星榮、寧波復瀛、蘇州星晨、星耀天津、復星艾迪、深圳復星等7家公司股權并將其納入合并報表。
　　如此擴張之舉也吞噬了公司的現(xiàn)金。2019年，復星醫(yī)藥投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為-1.72億元，2020年前三季度，該公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-35.84億元。
　　評級報告顯示，截至2020年三季度末，復星醫(yī)藥總資產(chǎn)期末余額為805.48億元，總負債410.65億元，剛性債務252.81億元。2017年—2019年及2020年三季度末，復星醫(yī)藥資產(chǎn)負債率分別為52.01%、52.39%、48.50%和50.98%。流動比率分別為90.70%、100.44%、117.03%、100.84%，現(xiàn)金比率分別為48.47%、55.10%、58.68%、46.71%。
　　同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，復星醫(yī)藥1998年上市至今，其籌資峰值發(fā)生在2017年，籌資總量達105.35億元。2020年，復星醫(yī)藥籌資總額為9億元。2021年，復星醫(yī)藥已成功發(fā)行16億元公司債，49.83億元定增融資方案尚在推進之中。
　　而此次超短期融資券，則能在較短時間內(nèi)優(yōu)化公司資產(chǎn)負債表。募集說明書稱，復星醫(yī)藥本次注冊超短期融資券50億元，其中35億元用于歸還公司及其控股子公司付息性債務，15億元用于補充發(fā)行人控股子公司江蘇萬邦在生產(chǎn)經(jīng)營活動中所需營運資金。本期超短期融資券的基礎發(fā)行規(guī)模為10億元，發(fā)行金額上限為15億元，擬用于置換發(fā)行人即將到期的計息債務本息——“16復藥01”。該債券余額為29.945億元，票面利率3.35%，到期日為2021年3月4日，待償付本息30.948億元。
　　評級機構—新世紀評級指出，復星醫(yī)藥所處行業(yè)發(fā)展前景較好，公司主業(yè)具有競爭力、財務狀況良好、具有資金成本優(yōu)勢，公司主要風險為并購資金壓力、估值風險及整合風險、藥品降價壓力、新藥研發(fā)不達預期風險以及藥品質(zhì)量安全風險。通過對復星醫(yī)藥主要信用風險要素的分析，新世紀評級給予公司AAA主體信用等級，評級展望為穩(wěn)定。